Менеджмент сегодня

Денежные потоки: текущие и прогнозируемые

Заключение

В данной работе был рассмотрен широко используемый на практике метод дисконтированного денежного потока коммерческого предприятия, как один из вариантов оценки стоимости компании. Именно стоимость удобно рассматривать как основной показатель эффективности деятельности.

Метод дисконтированного денежного потока позволяет не только охарактеризовать финансовое положение компании на данный момент, но и спрогнозировать его в дальнейшем, оценить развитие, возможные темпы роста или размеры убытков в долгосрочной перспективе в зависимости от того или иного решения менеджеров, объема предполагаемых инвестиций и многих других изменяющихся факторов. Позволяет учесть планируемые темпы роста экономики и изменения в отрасли.

С помощью данного метода можно определить наиболее эффективные или найти новые источники создания стоимости. Это, в свою очередь, позволяет выявить наиболее выгодные для предприятия направления деятельности и предупредить вложение средств в профили, прогнозируемые как убыточные.

Еще одним преимуществом является широкое применение при оценке инвестиционных проектов за счет учета не только размера инвестиций, но и прибыльности вложения, времени их осуществления и прочих немаловажных для инвестора факторов.

На примере трех акционерных компаний нефтегазовой отрасли были рассмотрены свободные денежные потоки и показатели стоимости. В силу условности примеров, по ним можно проследить динамику снижения будущих денежных потоков, что, безусловно, связано с последними общеэкономическими событиями.

Приложение 1а. Бухгалтерский баланс ОАО «Татнефть»

Актив
1. Внеоборотные активы		2004	2005	2006	2007	2008
Нематериальные активы	110	24424	23235	20426	19612	27156
Основные средства	120	52510057	51916071	52907982	57199315	61629746
Незавершенное строительство	130	4889658	2657048	2779453	3959555	4661344
Доходные вложения в материальные ценности	135
Долгосрочные финансовые вложения	140	17467177	25799389	36147076	42701151	47747944
Отложенные налоговые активы	145
Прочие внеоборотные активы	150	223713	410484	416647	1139450	1871627
в том числе:
расходы на НИОКР	151
ИТОГО по разделу 1	190	75115029	80806227	92271584	105019083	115938317
2. Оборотные активы
Запасы	210	9087020	9952866	8238988	12486038	17476415
в том числе:
сырье,материалы и другие аналогичные ценности	211	1430773	1167740	1062003	998333	927225
животные на выращивании и откорме	212	359	164	300	673	13510
затраты в незавершенном производстве	213	10580	101030	110086	426824	94563
готовая продукция и товары для перепродажи	214	4245755	4917108	5104052	5176529	7947569
товары отгруженные	215	1611188	2643381	387245	124582	72951
расходы будущих периодов	216	1688365	1123443	1575302	5759097	8420597
прочие запасы и затраты	217
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	4100001	2872009	3341391	2912582	4196443
Акциз по подакцизным МПЗ	221
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	3505526	4198814	3190823	4168748	14511448
в том числе:
покупатели и заказчики	231	286206	876247	552711	1861236	7413198
векселя к получению	232
авансы выданные	233
прочие дебиторы	234
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	23828062	32459801	38903993	61799415	35609831
в том числе:
покупатели и заказчики	241	15708365	16707993	25165896	46087931	17190064
векселя к получению	242
задолжность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал	243
авансы выданные	244
прочие дебиторы	245
Краткосрочные финансовые вложения	250	20035935	14672103	42612500	44528868	49614117
Денежные средства	260	3810907	14310913	3116903	2951225	4936799
Прочие оборотные активы	270	15
ИТОГО по разделу 2	290	64367466	78466506	99404598	128846876	126347466
БАЛАНС (сумма строк 190+290)	300	139482495	159272733	191676182	233865959	242285783

Перейти на страницу: 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

Денежные потоки: текущие и прогнозируемые

Главное меню