Денежные потоки: текущие и прогнозируемые
Многие показатели, напрямую не связанные с объемом выручки или затратами по себестоимости, будем считать постоянными, так как их динамика не предсказывается, например, изменением спроса.
Значение налога на прибыль возьмем предполагаемое в размере 24% - налог на прибыль в Российской Федерации.
Таблица 9. Расчет прогнозируемого показателя Noplat и валового денежного потока.
(Числовые данные в тыс. руб.)
|
Прогнозный период | ||||
|
Показатель |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
|
Ebit |
42 648 213 |
55 464 769 |
69 920 036 |
86 199 309 |
|
T |
0,29 |
0,24 |
0,24 |
0,24 |
|
Noplat |
30 203 988 |
42 153 224 |
53 139 227 |
65 511 475 |
|
Амортизация |
1 532 736 |
1 686 009 |
1 854 610 |
2 040 071 |
|
Валовый денежный поток |
31 736 723 |
43 839 234 |
54 993 838 |
67 551 546 |
Исходя из динамики прошлых лет, при расчете оборотного капитала мы предположим пропорциональное увеличение задолжности перед учредителями на 20%, а запасов - на 10%.
Таблица 10. Расчет прогнозируемого оборотного капитала и величины его изменения.
(Числовые данные в тыс. руб.)
|
Прогнозный период | |||||
|
Статья бухгалтерского баланса (форма №1) |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 | |
|
Запасы |
210 |
17 476 415 |
20 971 698 |
25 166 038 |
30 199 245 |
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) |
230 |
14 511 448 |
14 511 448 |
14 511 448 |
14 511 448 |
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) |
240 |
35 609 831 |
35 609 831 |
35 609 831 |
35 609 831 |
|
Денежные средства |
260 |
4 936 799 |
4 936 799 |
4 936 799 |
4 936 799 |
|
Кредиторская задолженность |
620 |
11 947 316 |
11 947 316 |
11 947 316 |
11 947 316 |
|
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов |
630 |
88 985 |
97 884 |
107 672 |
118 439 |
|
Доходы будущих периодов |
640 |
16 586 |
16 586 |
16 586 |
16 586 |
|
Оборотный капитал (WC) |
60 481 606 |
63 967 991 |
68 152 542 |
73 174 982 | |
|
Изменение оборотного капитала (∆WC) |
2 956 151 |
3 486 385 |
4 184 551 |
5 022 440 | |